上周为2021年最后一个交易周，A股三大指数集体收涨，具体来看，上证指数上涨0.6%，收报3639.78点；深证成指上涨1%，收报14857.35点；创业板指数上涨0.78%，收报3322.67点。

从一周板块表现来看，行业板块中，医药、医疗保健、航空等板块领涨，酿酒、煤炭等板块跌幅居前；概念板块中，锂矿、盐湖提锂、NMN概念、仿制药等板块表现强劲，换电概念、特高压、绿色电力、元宇宙等板块跌幅居前。

资金流向上，上周主力资金对光伏设备、能源金属、电池等板块颇为青睐，对酿酒、电力、银行、煤炭等板块则大幅减持；上周北向资金对银行、畜牧业、电源设备等板块颇为青睐，对医疗服务、饮料等板块则大幅减持。

对于后市行情走势，粤开证券表示，A股开门红行情可期。通过统计过去10年元旦假期之后一段时期上证指数涨跌幅，上涨概率较大，尤其是元旦后一周沪指上涨概率达到80%。具体到行业来看，过去10年元旦后一周，各板块中上涨概率较高的分别是电子、电力设备、农林牧渔、基础化工、有色金属等，平均涨幅较高的行业分别是国防军工、有色金属、钢铁、采掘、电力设备。

国开证券则表示，近3年以来，除了2020年受新冠疫情影响导致市场在春节后出现较大幅度下跌以外，其他两年的春季行情市场走势都是可圈可点。近25年以来沪指春季行情整体正回报比例在60%以上，其中1-2月回报情况较好，正回报比例达64.0%，12-3月回报比例较差，为56.0%。

重点数据一览

热点复盘

【医药】

上周医药板块表现尤为突出，周涨幅达6.80%，居一周行业板块涨幅榜首位。个股表现上，精华制药、龙津药业周涨幅均超60%，康芝药业周涨幅达59.27%。

值得注意的是，近来中药板块表现活跃，上周涨幅达9.12%。12月以来中药板块指数涨超10%，创3年半来新高。

消息面上，12月30日，国家医保局、中医药管理局发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》，充分发挥医疗保障制度优势，支持中医药传承创新发展。同日，国家药监局发布《“十四五”国家药品安全及促进高质量发展规划》，加快推动我国从制药大国向制药强国跨越，更好满足人民群众的健康需求。

中信建投认为，1）中医医疗机构暂不执行DRG付费，已执行地区适当调高中医病种系数和分值，表明医保对中医药整体支持力度超预期；2）中医医疗机构及时纳入医保，部分中医医疗服务价格有望上调，利好中医医疗服务赛道；3）中药饮片依旧保持不超过25%的加成比例，我国中药配方颗粒纳入饮片管理，未来中药配方颗粒在医院渠道有望继续保持快速增长趋势。建议关注：1）中药消费品：同仁堂、华润三九、片仔癀、云南白药、东阿阿胶等；2）中药配方颗粒：中国中药、华润三九、红日药业；3）中医医疗服务：固生堂。

东吴证券指出，药品高质量和创新发展是未来5-15年的主旋律。具体配置思路：1）中药领域：建议关注佐力药业、太极集团、中国中药、同仁堂，推荐片仔癀等；2）BIOTECH类创新药：建议关注康方生物等，推荐信达生物、亚盛医药-B、恒瑞医药；3）创新药及产业链领域：推荐九洲药业、药明康德、凯莱英等；4）原料药领域：建议关注同和药业、普洛药业、天宇股份等，推荐司太立等。

【航空】

上周航空板块表现良好，周涨幅达到5.41%，位居一周行业板块涨幅榜第三位。对于该板块个股，航天动力周涨幅达26.37%，光启技术、钢研高纳、中航重机均涨超10%。

申万宏源指出，坚定看好航空发动机产业链的投资机会，建议重点关注航发产业链各环节的龙头企业。建议重点关注各环节的龙头企业，推荐总装和分系统领域的航发动力和航发控制，零部件领域的中航重机、航宇科技、航亚科技、派克新材等，原材料领域的抚顺特钢、钢研高纳、图南股份、西部超导等。

首创证券表示，从主机厂与发动机系统，到机体系统与零部件，再到上游原材料板块，全产业链景气度确定性强。主机厂关注中航沈飞、中航西飞、洪都航空、中直股份、航发动力；机体系统关注中航机电、中航电子、航发控制、北摩高科；航空零部件关注中航重机、派克新材、爱乐达；金属材料关注西部超导、宝钛股份、钢研高纳、图南股份。

【锂矿】

上周锂矿板块表现强势，周涨幅达到14.86%，居于一周概念板块涨幅榜首位。从个股表现上看，永兴材料周涨幅最大，达30.99%，西藏珠峰、藏格矿业、西藏城投等涨幅居前，均涨超20%。

华创证券表示，中短期，锂价上涨趋势不变，价格将驱动板块继续上行，公司利润的高增长将逐步消化高估值。长期，锂板块高成长性和稀缺战略资源将有望持续享受高盈利、高增长。锂资源具备稀缺属性和量价双逻辑为首选，加工股放量逻辑次之。关注天齐锂业、藏格控股和永兴材料，其他可关注：锂：融捷股份；钴镍：洛阳钼业、寒锐钴业和盛屯矿业；三元前驱体：格林美、中伟股份和华友钴业；正极：当升科技和容百科技；铜箔：诺德股份和嘉元科技。

【传媒娱乐】

上周，传媒娱乐板块周涨幅达到4.28%，上榜一周行业板块涨幅前十。个股表现方面，内蒙新华本周涨幅达到61.08%，在一周牛股榜中位居第三，读客文化、东方明珠、世纪天鸿、新经典等均涨超10%。

财信证券指出，建议把握元宇宙科技主线，聚焦游戏、视频等投资机会。促进元宇宙应用场景更加丰富的内容及平台公司：三七互娱、完美世界、吉比特、芒果超媒、光线传媒等；内容供给增加、短期有望复苏反弹的龙头院线公司，如万达电影。维持行业“同步大市”评级。

渤海证券指出，建议关注元宇宙题材对行业低位个股的带动作用，国内互联网龙头公司在元宇宙布局持续推进，部分地方政府也出台相关政策扶植行业发展，因此题材的利好在持续释放中，建议投资者关注业绩增长稳定+持续受益的相关公司；此外冬奥会召开在即，继续建议关注相关受益公司。综上我们继续维持传媒行业“看好”的投资评级，推荐分众传媒、蓝色光标、盛天网络、昆仑万维、中体产业。

【电力】

电力板块上周表现低迷，一周跌幅达到2.01%，位居一周行业板块跌幅第三。从资金流向上看，主力资金对该板块也大幅减持，净流出金额达到89.88亿元。

从个股表现上看，兆新股份周涨幅达22.62%，川能动力、西昌电力等涨幅居前。反观该板块个股跌幅榜，上海电力周跌幅达到20.86%，金开新能、金山股份、涪陵电力则跌幅居前。

财信证券表示，持续看好低碳绿电板块，关注水火转型新能源。碳中和战略下，新能源发电的长期成长性确定无疑；火电和水电以及核电的长期投资逻辑都在于新能源，前者的优势在于充裕的现金流和足够的调峰能力，转型效果将从业绩和估值两个方面得以体现。

国信证券表示，预计行业将保持确定性的较高增速，维持行业“超配”评级。火电受益辅助服务及联动“长协煤+长协电”，拐点将现，推荐积极转型新能源，现金流充沛火电龙头华润电力、华能国际等，关注转型高效、规划积极的中国电力、吉电股份、上海电力等；推荐有资金、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力等；推荐现金流良好，“核电与新能源”双轮驱动的中国核电；推荐电能综合服务苏文电能等。

后市展望

中信证券：蓝筹扩散推动“开门红”行情

中信证券指出，政策合力逐渐形成，预计在1月经济企稳和信用周期回升都将得到验证，跨年之后增量资金加速涌入和存量资金积极加仓望开启“开门红”行情，去年四季度蓝筹行情预演过后预计将走向扩散，一季度或是全年最佳参与时点。重点关注：1）基本面预期仍处于低位的品种，重点关注前期受成本问题压制的中游制造，如汽车整车、锂电电芯、光伏设备等；今年一季度建议关注基本面预期仍处于低位的免税和文娱内容消费；2）估值仍处于相对低位的品种，关注地产信用风险预期缓释后的优质开发商、建材和家居企业，经历中概股冲击后的港股互联网龙头，以及具备新材料等新业务发力能力的精细化工企业；3）调整后股价处于相对低位的高景气品种，如半导体设备、专用芯片器件以及军工。

天风证券：去年四季度涨幅靠前的方向很可能是对下一年的预演

天风证券指出，站在当前，今年的主要特点是宏观环境不确定性大，但政策主线明确，因此应尽量选择产业周期相对独立于经济周期，同时顺政策主线的赛道。1）硬科技赛道仍是全年主线，调整后春季躁动空间或打开。主要推荐军工、新能源车（电池、零部件、电子、整车）、新能源大基地（风、光、储、运营商）、半导体（设备、材料）。2）推荐必选食品、猪肉、传统汽车及零部件（21年末已有体现）。3）22年新增关注点：5G的应用端，可能包括元宇宙、车联网、能源物联网、工业物联网等新型基础设施（21年末已有体现）。

中信建投：把握年初机会 布局三大方向

中信建投表示，近期A股调整，长短端利率走势分化，期限利差收窄，更多反映经济衰退预期和对宽信用政策效果的担忧。在这一背景下，展望今年1月市场行情，我们认为A股市场有望迎来回暖，整体表现应该强于去年12月，年初机会应当把握。1月市场回暖的主要原因在于年初的风险偏好和流动性将获得改善。当前主要看好三大方向：低估值的传统行业转型重估的机会；硬科技调整完成的机会；财政重点发力方向。

兴业证券：指数行情仍在途中，聚焦三大方向

兴业证券指出，随着“宽货币”、边际“宽信用”窗口持续兑现、强化，负面因素逐步消退，指数行情仍在途中。聚焦三大方向：1）国有房企和新老基建。2）券商。3）以长打短，逢低布局以“小高新”为代表的科技成长。投资策略：短期，一方面把握国有房企、券商等低估值修复的阶段性机会，另一方面以长打短、逢低布局“小高新”。长期，聚焦科技创新的五大方向。1）新能源（新能源汽车、光伏、风电、特高压等），2）新一代信息通信技术（人工智能、大数据、云计算、5G等），3）高端制造（智能数控机床、机器人、先进轨交装备等），4）生物医药（创新药、CXO、医疗器械和诊断设备等），5）军工（导弹设备、军工电子元器件、空间站、航天飞机等）。

海通策略：“稳增长”信号明确 看好一季度行情

海通策略表示，2022年“稳增长”信号明确，后续政策力度有望不断加强。预计2022年GDP同比5%-5.5%，A股ROE高点在2022年第一季度。流动性方面，资产配置向权益迁移的长期趋势不变，2022年股市资金供求偏平衡。看好一季度行情，配置上偏均衡，如低估的金融地产、高景气的硬科技、跟随反弹的消费。

广发策略：春季躁动抓住“双碳新周期”和景气预期

广发策略表示，当前市场仍处“可为阶段”，建议继续围绕“双碳新周期”下的产业/政策线索，以及“高频预期景气度观测模型”指引下的产业中期景气预期，布局春季躁动。行业配置建议继续高区-低区均衡，（1）降准及地产链条企稳（券商、白电、消费建材）；（2）“双碳新周期”+新基建稳增长（动力电池、绿电运营、煤化工、军工）；（3）PPI-CPI剪刀差收敛（食品加工）。

中原证券：稳增长步伐加快，市场或重启反弹

中原证券指出，经济领先指标企稳回升，中小游行业盈利改善，政策力度逐步增强。春节长假之前，资金或寻找安全边际较高的资产，稳增长领域或是较好选择。市场在12月末的调整已接近尾声，1月指数有望在基建、央企等板块的带动下重启反弹。建议仓位提升至8成，推荐关注银行、房地产、家电、医药、电子、计算机等行业。

德邦证券：迎开门红，牛犇捂住

德邦证券指出，年度组合策略：1）专精特新“小巨人”50：聚焦中小市值高端制造细分领域龙头，“专精特新”小巨人50指数2021年累计涨幅54.70%。2）“专精特新”50：基于专精特新小巨人上市及参控股企业构建的“专精特新”50，成分市值普遍在200亿以上，指数2021年累计涨幅44.46%。3）高景气“精”选：重点关注半导体、新能源、高端装备等板块细分领域，2021年累计涨幅63.00%。