近日，康希诺生物发布了2023年年度业绩快报。继上年亏损9个亿之后，去年全年实现归属于母公司所有者的净利润为亏损14.47亿元。从表面上看，康希诺生物“赚也新冠，亏也新冠”。但实际上，新冠疫苗带来的压力已进入尾声，康希诺生物这个“价值洼地”即将回归正轨，迎来重要的蜕变节点。

　　走出出海加速度康希诺生物海外合作成果不断“刷屏”

　　首先，生物医药企业波动大，财报表现偶尔不尽如人意，这是正常现象。

　　因为，疫苗市场本身是一条超长周期赛道，行业的核心因素还是技术、管线、产品、商业化能力，这一点国内外都有过足够多的案例可以佐证。所以，康希诺生物短期的涨亏并不能掩盖生物医药的永续价值。

　　抛开收入不谈，2023年康希诺生物技术、管线、产品、商业化能力都在快速成长，上行的趋势明朗。例如，康希诺海外动作不断加快，市场长期优势逐步显露。

　　去年，海外合作成果不断“刷屏”就是一个例子。基于发展中国家广阔的市场空间，康希诺生物精准定位，深度布局，与印尼联合推进创新疫苗合作，并在马来西亚入股SGB集团绑定合作。要知道，SGB集团在马来西亚可是唯三拥有经营疫苗资质的公司，并且马来西亚还是PIC/S的成员国，可为康希诺生物其他产品未来进入国际市场提供便捷通道。

　　此外，康希诺生物还与沙特阿拉伯药品制造公司SPIMACO签署疫苗合作框架协议，重点推进四价流脑结合疫苗进入沙特阿拉伯，以及其他中东和北非地区市场，不断深化其王牌产品在发展中国家和地区的战略布局。

　　除了发展中国家，康希诺生物还加强与发达国家机构的合作，借鉴各方优势交流新技术，提升自身国际价值。比如，康希诺生物与阿斯利康签署合作协议，为阿斯利康提供mRNA疫苗的CDMO服务。随后，康希诺生物与梅琳达·盖茨基金会建立战略合作关系，共同研发重组脊灰疫苗“VLP-Polio”。而目前，盖茨基金会资助合作的项目大多是世界最领先的领域，这对康希诺生物产品走向全球、提升利润，无疑具有积极推动作用。

　　这些在商业化层面的种种国际动作说明，康希诺生物早已对自身出海路线做出前瞻，加强与发达国家机构的技术交流与合作，着重布局新兴市场和发展中国家，覆盖中东、东南亚、南美等地区，从而赢得更多的国际合作契机。

　　出海，康希诺生物现阶段的突围之举

　　为何选择开拓海外市场？事实上，我国大型疫苗品种已趋于饱和，市场竞争日益激烈，这无疑对生物医药企业构成持续的挑战。因此，康希诺生物提前布局，寻求海外市场的拓展，成为其战略规划的重要一环。

　　以四价流脑结合疫苗为例。康希诺生物研发生产的曼海欣，系亚洲首款、我国首个脑膜炎球菌四价结合疫苗产品。自2021年底上市以来，曼海欣凭借独特市场定位，销售额逐年攀升，累积已破百万。据媒体报道，该疫苗已在全国除西藏、港澳台之外的省份获得准入，成为众多家长的优先选择。

　　创新技术始终是康希诺生物的底色，这一核心优势已在国内市场得到了充分体现。如今，康希诺生物瞄准了国际市场，将这一优势在全球范围复制并扩大。譬如，加强海外市场的流脑布局，借助新冠疫苗的雁阵效应，助力流脑产品在国际市场上攻城略地，提升该产品在全球范围内的可及性，并重点覆盖需求量更高的马来西亚等发展中国家和地区，进一步产生更多市场销量转化，亦使其创新疫苗技术优势在海外市场上得到进一步延伸。

　　目前，康希诺生物已经建立了一套完整的疫苗研发和生产体系。这套体系不仅符合国际标准，而且在疫苗安全性、有效性和质量方面都具有显著优势，康希诺生物愿意与各国优质合作伙伴联合开展研究和生产，推进合作地区的疫苗技术进步，以此寻求更大合作机遇，获得更广泛的市场认可。

　　事实上，康希诺生物早在2019年便开始布局海外市场，与意大利VaxYnethic就疫苗临床开发、供应签署战略合作协议。自2021年起，公司依托新冠疫苗研发和生产优势，扩充商业化团队，提升产能，并与墨西哥、巴基斯坦、马来西亚等多个发展中国家和地区合作建立灌装生产线，成功开辟海外市场，积累了丰富的出海经验。

　　可以预见的是，康希诺生物强有力的创新疫苗技术优势，将给其自身的全球商业化与合作开拓之路带来利好。这也符合企业立足中国、服务全球的商业化定位，更为其后续多款疫苗产品走向国际市场奠定坚实基础。

　　多产品管线在海外有新进展康希诺生物后劲十足

　　从创立之初，康希诺生物就定位为根植于中国的全球疫苗供应者，致力于为全球提供创新、优质、可及的疫苗，这是公司的初心，也是康希诺生物成为全球疫苗企业的成长密码。十五年来，康希诺生物依托全球领先的五大技术平台，建立起了覆盖十余种传染病的数十种创新疫苗产品管线，为公司构建符合国际标准的产业体系打下坚实基础。

　　这些产品管线中，多项在海外取得了突破性进展。临床试验方面，采取肌肉注射及吸入给药方式的重组带状疱疹疫苗于加拿大启动I期临床试验，并完成首例受试者入组。今年1月，重组脊髓灰质炎疫苗于澳大利亚启动I期临床试验。

　　产品管线走出去，技术也要走出去。本地化技术合作方面，康希诺生物稳扎稳打，逐步深化国际合作。在中国－印度尼西亚工商论坛上，康希诺生物与印尼生物制药公司Etana签署战略合作协议，双方将就吸入用结核病疫苗的技术研发展开深度合作，并继续推进四价流脑结合疫苗等产品合作，进一步巩固了康希诺生物在创新疫苗领域的国际地位。

　　这些新进展，都立足于康希诺生物多年研发形成的平台和技术优势上，而康希诺生物也一直在遵循自己的研发进程，跨过疫情的波动节点，加快出海步伐，为下一阶段的增长蓄力。

　　其实回看这一年，就像前文所说，康希诺生物有管线，有重磅产品，有技术，放量节奏快、发展势头迅猛，在生物医药市场上，技术驱动型的企业往往后劲更足、价值更高。相信给予足够的时间蜕变，这样的行业龙头企业必将迎来更广阔的前景。

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