本周A股三大指数悉数上涨，具体来看，上证指数上涨0.80%，收报3490.76点；深证成指上涨1.78%，收报13459.68点；创业板指数上涨2.93%，收报2826.81点。

从一周板块表现来看，行业板块中，建筑、矿物制品、酿酒、医疗保健等板块领涨，旅游、证券、酒店餐饮等板块跌幅居前；新冠药概念、锂矿等板块表现强劲，数字货币、预制菜等板块跌幅居前。

资金流向上，本周主力资金对能源金属、酿酒行业、医疗服务等板块颇为青睐，对互联网服务、证券、文化传媒等板块则大幅减持；本周北向资金对银行、电源设备、机器人等板块颇为青睐，对计算机软件、电子设备制造等板块则大幅减持。

对于后市，西南证券表示，随着大家对于2022年增长预期的形成，市场将逐渐夯实底部。真正的春季躁动，或将由此展开。自2021年底以来的市场回调，已经基本到位。当前位置需要更加乐观一点。

安信证券则建议“让子弹再飞一会”，当前市场处于战略底部，不具备系统性下跌的条件，心向光明，曙光已现，2月中旬重要配置窗口期已经逐步得到验证。结构上，当前市场对于产业赛道布局主要是围绕以下几个大方向：高景气（“数智化”等）、稳增长、疫后修复与全球通胀，胜率较高的做法是在低估值中找弹性，在低位中把握高成长。

重点数据一览

热点复盘

【东数西算】

本周五，东数西算概念股爆发，涨幅达到9.33%。截至当日收盘，首都在线上涨19.99%，奥飞数据上涨17.36%，东方国信、光环新网、沙钢股份、贵广网络均涨超10%。

消息面上，国家发改委、中央网信办、工信部、国家能源局近日联合印发通知，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群。至此，全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全面启动。

中信证券指出，作为新基建代表，数据中心产业链条长、覆盖范围广、带动效应强，有望充分受益“东数西算”工程推进。建议关注运营商、机房温控、ICT设备&光模块、光通信、IDC等细分行业龙头，包括中国移动、中国电信、中国联通，英维克、佳力图，紫光股份、天孚通信、中兴通讯、中际旭创、新易胜，中天科技、亨通光电、长飞光纤，宝信软件、光环新网、科华数据、奥飞数据等。

平安证券表示，“东数西算”的实施，将推动数据中心合理布局，提升国家整体算力水平，进而有力提高对数据的处理能力，发挥数据要素在我国数字经济发展中的关键作用，推动我国数字经济持续蓬勃发展。国家对算力中心的能耗要求非常高，绿色数据中心产业链将充分受益，高效电子信息设备以及自主软硬件产品将得到广泛应用。推荐紫光股份、浪潮信息、中科曙光、东方国信，建议关注数据港、奥飞数据。

国盛证券表示，本次“东数西算”的全面启动，叠加数字经济确定的发展方向，对于整个数通侧将是确定性大机会，算力、流量持续高速增长是必然趋势，配套基础设施持续建设扩容是刚性需求，未来3-5年具有高确定性。结合当前全球科技发展趋势，海内外科技巨头纷纷加大投入布局未来，均指向算力和流量的确定性机会，而算力、流量乃至应用的发展，也将带动移动网络建设力度，5G及相关产业链作为核心也将持续受益。投资建议：核心资产运营商：中国移动、中国电信、中国联通。流量承载侧优质龙头公司：新易盛、天孚通信、中际旭创。IDC：奥飞数据、科华数据、光环新网。通信基建：中兴通讯、星网锐捷。机柜节能温控：英维克、佳力图。

【建筑】

本周建筑板块表现良好，一周涨幅达到6.63%。从个股表现上看，杭州园林本周涨幅达到92.29%，位居本周牛股榜之首。除此之外，诚邦股份、浙江建投一周涨幅均超50%，元成股份周涨幅则达到38.24%。

海通证券指出，建筑央企1月订单增势良好，认为目前稳增长政策传导仍在初期阶段，期待后续政策进一步加码，加速传导到施工端。此次基建稳增长从资金、项目、企业执行方面均具备充分条件，且政策传导仍在初期，继续看好一季度的稳增长行情。建议关注：1）基建稳增长：中国交建、中国电建、中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国能建、中国中冶、中国化学。2）建筑新赛道龙头：华设集团、鸿路钢构、中粮工科、深圳瑞捷、志特新材、苏文电能、中材国际、中钢国际。

广发证券指出，公司方面建议关注几条主线：1）建筑转型：自身清洁能源装机容量丰富且未来规划进一步扩张的电力建设龙头中国电建，从工程往实业转型的中国化学；2）低估值基建：推荐低估值建筑央企（中国建筑、中国交建等），关注前端设计公司华设集团及华阳国际。3）建筑租赁：建筑安全设备租赁龙头（华铁应急、志特新材）；4）钢结构：景气度有望持续向好的钢结构加工龙头（鸿路钢构）以及在BIPV有新突破的精工钢构、东南网架等。

【新冠药概念】

近日，国家药监局根据《药品管理法》相关规定，按照药品特别审批程序，进行应急审评审批，附条件批准辉瑞公司新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装(即Paxlovid)进口注册。

或受利好消息提振，本周新冠药概念股强势大涨，一周涨幅达到12.43%，位居一周概念板块涨幅榜首位。从个股表现上看，诚达药业一周涨幅达到85.92%，雅本化学周涨幅达66.73%。

中泰证券指出，此次Paxlovid的附条件获批，一方面体现了国内对新冠口服药的迫切需求，另一方面也为其他临床阶段的新冠治疗药物申报提供了参考。新冠治疗药物的后续催化有望持续，建议重点关注3条逻辑：①进度靠前的国内研发创新企业，如君实生物等；②海外大药企创新药CDMO产业链，如药明康德、凯莱英、博腾股份、天宇股份、奥翔药业等；③以及全球其他地区的仿制药API申请，如奥锐特、海正药业等。

【锂电池】

本周锂电池概念板块获得主力资金垂青，净流入达到109.74亿元，位居主力资金一周概念板块增持榜首。从个股上表现看，鞍重股份一周涨幅居前，达到60.99%，中矿资源周涨幅达到25.62%，启迪环境、融捷股份均涨超20%。

光大证券表示，从产业链供需角度看，2022年锂电中游负极石墨化、隔膜、铜箔、磷酸铁供给较为紧张，锂电产业链维持高景气度，关注：贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、嘉元科技、恩捷股份、星源材质。2021年下半年以来，动力电池新技术进步加速，软包刀片电池、4680大圆柱+CTC、复合集流体技术（PET铜铝箔）、硅碳负极等新技术产业化加速，关注新技术对细分格局的改善，推荐宁德时代、亿纬锂能，关注紫江企业、贝特瑞、天奈科技、德方纳米、科达利、嘉元科技。

华安证券指出，投资建议三条主线：一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、孚能科技等；二受供需支撑锂价高位有望实现超额利润的锂资源公司：科达制造、融捷股份、盛新锂能、天齐锂业等；三格局清晰、优势明显、供需仍紧的中游材料环节公司：恩捷股份、星源材质、嘉元科技、诺德股份、璞泰来、德方纳米、当升科技、容百科技、中伟股份、华友钴业等。

【酿酒】

本周酿酒板块表现良好，周涨幅达到5.16%，位居一周行业板块涨幅榜第三。主力资金本周对该板块也较为青睐，一周净流入达到33.55亿元，高居一周主力资金增持榜第二位。

个股表现上看，金种子酒表现尤其突出。本周连续三日涨停，一周累计涨幅达到37.32%。

消息面上，公司控股股东金种子集团拟引入华润为战略股东。公告称，金种子集团之唯一股东阜阳投发拟以非公开协议转让方式，将所持金种子集团49%的股权转让给华润（集团）有限公司之全资附属企业华润战略投资有限公司。

对于该板块，中信证券认为，高端白酒在较多市场因素影响下出现连续回调后，已具备较强安全边际，预计已进入价值底部区间。考虑到高端酒基本面的稳健表现和抗周期性，继续推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖；关注地产酒机会及次高端边际变化，推荐山西汾酒、洋河股份、古井贡酒。啤酒板块春节消费总体良好，持续强调啤酒行业高端化下的配置机会。

国信证券则建议把握三条投资主线：1）成长空间最广、业绩确定性最强、估值具备性价比的高端酒，如：贵州茅台、五粮液、泸州老窖；2）受益消费升级和高端酒提价，全国化扩张和产品升级提速的次高端酒，如：山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒业；3）关注改革红利释放、产品升级和边际改善明显的古井贡酒、口子窖、洋河股份。

后市配置

中信证券：坚守稳增长主线，围绕“两个低位”继续布局优质蓝筹

中信证券指出，稳增长政策全面加码推动主线行情扩散，政策底、市场底和情绪底已依次确认，建议投资者紧扣“稳增长”主线，重点围绕“两个低位”积极布局优质蓝筹。具体包括：1）基本面预期处于相对低位的品种，重点关注前期受成本问题压制的中游制造，如汽车及零部件、光伏风电设备等，基本面预期仍处于低位的航空和酒店；2）估值处于相对低位的品种，建议关注地产信用风险预期缓释后的优质开发商、建材和家居企业，现金流明显改善的通信运营商，新基建领域的智能电网及储能和受益“东数西算”的数据中心和云基础设施，受部分龙头下跌冲击后的港股内容驱动的互联网龙头，以及具备新材料等新业务发力能力的精细化工企业。

国泰君安：“稳增长”行情仍在途中 价值仍将阶段占优

国泰君安认为，当前以消费与基建链为核心的低估值板块具备优势，“稳增长”行情仍在途中。整体来看，当前市场偏低风险偏好、经济基本面仍未兑现之下，价值仍将阶段占优，而成长尤其是赛道型公司的机会还需要等待风险偏好的回暖。行业配置：重在基建与消费。水往低处流，按照稳增长的发力先后顺序、盈利的边际改善程度，推荐：1）基建：煤炭/钢铁/交通运输/建筑/化工-基建地产/机械设备；2）消费：农林牧渔（生猪）/家电/消费者服务；3）金融：券商/银行；4）消费电子。

西南证券：真正的春季躁动即将开启

西南证券认为，A股的春季躁动将逐步展开。有三个方向可以关注：其一，关注市场调整后估值回落的持续成长板块，包括新能源、半导体和军工板块。这些板块在未来几年时间里仍然能够保持两位数的行业增速，而相关标的的估值已经回落，投资价值凸显。随着新一年的开启，投资者对于这些板块新的增长预期正在形成，估值合理，业绩增长，至少能够从这些板块赚到业绩增长的钱。其二，是“稳增长”相关板块的困境反转。这里主要是新基建、资源品和房地产等板块。这些板块胜在估值低，机构对此预期低，配置比重也较低。但随着稳增长的政策出台后，市场对其预期逐渐增加。其三，是业绩预告当中业绩增长稳健，估值相对较低的板块。

西部证券：把握窗口期，积极防御

西部证券指出，随着市场情绪阶段性回暖，业绩能够确定兑现，且有政策催化的优质成长龙头有望迎来阶段性修复。另外一方面，积极配置盈利与通胀高度相关的必须消费板块，包括农业，纺服和轻工制造等往往在春节后会有较好表现，今年叠加政策支持与产业景气反转，其强势表现有望成为贯穿全年主线。此外，在今年快速轮动的市场环境下，风险偏好较高的投资者可以遵循信用周期，积极参与在信用周期上行阶段盈利拐点出现概率较高行业的轮动性交易机会。

华安证券：短期稳增长仍可为，中期积极参与成长第三阶段行情

华安证券指出，市场热点轮动加速，建议继续维持均衡配置，短期稳增长仍可为，中期积极布局成长第三阶段行情。具体地可关注三大方向、两大主题。主线一：稳增长效果有望超市场预期，关注预期差下的稳增长链条，重点看好建筑建材、建筑装饰、城市管网改造、电网建设等新老基建领域以及地产上下游、银行等相关机会；主线二：成长良性调整接近尾声，积极布局成长第三阶段行情；主线三：消费方面，短期继续关注旅游、机场、餐饮、休闲服务等出行服务类消费，中长期关注以涨价为主线的乳制品、调味品以及食品加工等必选消费品机会；主题方面继续关注数字经济、国企改革相关主题投资机会。